对以键盘操作为优先的用户来说，一旦学会了如何退出Vim，可能不消多久，便想在肉眼可见之处使用Vim的这套模态编辑。多年来，不少软件都内置了Vim风格的按键绑定，来迎合这类用户的肌肉记忆。其中，更有一些 ...查看全文

2020年中共中央、国务院就曾印发《深化新时代教育评价改革总体方案》，要求扭转不科学的教育评价导向，坚决克服唯分数、唯升学的顽瘴痼疾，提高教育治理能力和水平。

校对：星歌

地平线创始人余凯

北京车展期间，地平线打算把自己往前推一步。

地平线发布中国首款舱驾融合整车智能体芯片“星空”、整车智能体操作系统KaKaClaw咖咖虾，以及全场景辅助驾驶系统HSD V1.6，相比之前在产业链的的角色，这次地平线的野心显然更大了。

过去几年，地平线最清晰的标签是智驾芯片公司。车企需要算力，需要辅助驾驶量产方案，地平线提供征程系列芯片和配套软件。但这一次，它讲的不再只是芯片算力，变成了舱驾融合、中央计算、操作系统和整车计算平台。

它意味着，地平线正在试图从供应商的位置向上走，除了给车企提供某个零部件，也希望成为智能汽车时代的底层平台。

用更直白的话说，地平线不想只卖芯片了，它想进入汽车的“操作系统层”。

一、从智驾芯片，到汽车的“操作系统层”

地平线这次最核心的产品，是“星空”芯片。

星空基于5nm车规制程，星空6P芯片BPU算力达到650 TOPS，内存带宽273GB/s，可以同时支持座舱数字交互和高阶辅助驾驶模型部署。通过统一内存架构和统一底软，地平线称其能够让空间占用缩小50%，单车综合成本降低1500至4000元，研发交付周期从18个月缩短至8个月。

余凯的判断是：智能汽车行业不会长期保持今天这种百花齐放的底层技术格局。整车品牌可以很多，但芯片和软件平台不会太多。

他用PC、手机和数据中心AI计算作类比。他认为，历史上底层硬件芯片平台和软件平台往往最早收敛，因为这类业务研发投入高、周期长。以地平线为例，每一代芯片从项目启动到车型量产，基本都要三年以上。

地平线总裁朱威（左）、地平线创始人&CEO 余凯（中）、地平线副总裁、首席架构师苏箐（右）

地平线副总裁兼首席架构师苏箐还有一个更具体的判断，他认为汽车和手机市场很像：“车的平均单价约是手机的10倍，销量约是手机的1/10，市场体量大致相当。手机行业最后收敛成安卓生态、苹果自研生态，以及高通、MTK等少数芯片玩家。汽车底层技术也会经历类似收敛。”

这解释了地平线为什么要做舱驾一体、AI OS和智能体框架。单看它们是新产品，如果合在一起看，的确有点做平台的意味。

余凯回顾公司名字“Horizon Robotics”时说，地平线从第一天起想做的就是“Horizontal platform for robotics”，也就是为机器人打造计算平台。汽车只是这个目标的第一个落脚点，而计算平台的核心一直是两件事：芯片和操作系统。

在这个逻辑下，地平线做舱驾一体的逻辑，是认为汽车不该有两个大脑、三个大脑。未来汽车会走向统一计算芯片和统一操作系统。谁掌握芯片和OS，谁就更接近智能汽车产业链的“平台位”。

 二、舱驾一体不是省钱故事

外界讨论舱驾一体时，最容易落到成本逻辑：一颗芯片替代两颗芯片，少用DDR，少用电源和外围器件。但地平线想讲的不只是降本。

苏箐解释“星空”时表示，“判断一件事要不要做，不是先问市场需不需要，而是看集成度能否提高、元件数能否减少、在当前工艺和投资水平下能否做出来。”

他认为，计算系统的本质是对信息的处理。系统能获得的信息范围越大，访问频率越高，决策能力就越强。舱驾分离时，座舱和智驾像两个割裂系统，各自有内存、算力、缓存和预留资源。系统切得越碎，浪费越多。

所以，舱驾一体不只是省DDR，而是把座舱、智驾等相关信息压到同一个内存和缓存平面里，让计算资源统一调度。地平线试图把“舱驾一体”从成本故事，改为架构层面的故事。

这背后还有汽车产品定义权的变化。苏箐提到，机械部件的体验在十年周期里变化并不大，但计算机不同，十年前的手机今天已经很难忍受。车上的计算系统从交付那一刻开始，就必须为未来三到五年的软件复杂度和体验升级预留空间。

这对车企来说很现实。今天选算力，不能只看今天够不够，而要看第三年、第五年够不够。未来同样一辆车，传统机械和内饰部分的成本权重会被压缩，计算系统的权重会提高。

三、地平线要“外卷”，但用户愿意付钱吗？

地平线现在面对的矛盾，也是整个汽车供应链的矛盾：车企强降本，供应商高研发，用户又希望体验越来越好。

余凯把这种局面称为“三输”：车厂同质化竞争，价格压力传导给供应商；供应商利润被压缩后，很难持续开发新技术；最后消费者得到的也不会是更好的产品，而是被成本压扁的体验。

所以他提出，地平线要做“外卷型企业”。所谓外卷，不是参与价格内卷，而是通过智能化创造新增价值。比如一辆16万元的车，能不能因为智能化卖到19万元，并且用户愿意开心付钱？在余凯看来，这件事必须做到。只有车厂卖出更高价值，供应商有利润继续研发，消费者觉得钱花得值，系统才能转起来。

在L3、L4讨论上，余凯也不太看重标签。他认为真正重要的是“智驾里程占比”。如果用户从上车到下车都在使用自动驾驶，即便外界把它叫L2，也不影响它的商业价值。

这也是地平线判断智驾收费的前提，余凯认为，智驾里程占比超过50%是一个心理拐点，说明用户开始更信任自动驾驶。只有到了这个阶段，企业才有资格讨论C端收费。

这套逻辑指向一个更远的商业模型：未来三到五年，地平线仍然是To B公司；但如果自动驾驶走向L4，C端按里程付费可能出现。余凯用了一个生活化比喻：如果一段自动驾驶里程带来的自由感，只需要付出一瓶农夫山泉的钱，用户未必不会接受。

四、开放生态中的边界难题

地平线现在的矛盾在于，它一边往全栈走，一边强调开放生态。

当它只做芯片时，边界很清楚：方案商、集成商和车企都知道它的位置。但当地平线同时发布芯片、操作系统、HSD和整车解决方案时，外界自然会问：它会不会挤压合作伙伴？

余凯的回应是，开放生态是“强者的游戏”。只有一家企业在芯片、供应链、软件、行业资源等方面都能赋能别人，生态伙伴才有理由跟它合作。

他以轻舟智航为例，称双方是互相成就。轻舟在地平线J6M平台上成长很快，而J6M在对应档位上缺少直接竞争对手，出货量很大。轻舟是平台受益者，地平线也是生态受益者。

这种平衡在大众合作上体现得更明显。余凯说，地平线和大众经过两年多合作，已经建立信任。今年大众将有七到八款车型搭载地平线通过酷睿程交付的L2++系统。他甚至判断，大众在智能化上已经从相对落后进入“同向而行”，未来两三年通过与地平线合作，有可能成为领先者。

余凯说，地平线对自身角色的定位，是要成为“全球车企底层技术的赋能者”。

这套关系的关键，是地平线必须掌握一个微妙平衡：既要足够强，能够定义底层平台；又不能过度前台化，把生态伙伴的空间全部吃掉。

五、汽车智能化仍是系统工程

在大模型热潮下，自动驾驶公司都要回答一个问题：如果大模型公司进入物理AI和自动驾驶，原有智驾公司会不会被降维打击？

苏箐对此表示，所有人都在寻找一颗黄金子弹，但星空不是黄金子弹，大模型也不是。真正的产品不是解决一个炫酷问题，而是把用户体验里的坑一个个填掉。

余凯也补充说，车载计算和普通大模型问答不同。汽车是“失之毫厘，谬以千里”的系统，关乎生命安全。软件、硬件、可靠性、稳定性都需要长期打磨。他用iPhone举例：没有人会认为iPhone有某个单独的“银子弹”，但交互流畅性是苹果长期投入形成的护城河。

这也是地平线当前路线的底层逻辑。它并不否认大模型的重要性，KaKaClaw咖咖虾本身也可以接入不同模型能力。但在汽车场景中，模型只是系统的一部分。芯片、操作系统、交互、功能安全、数据闭环和工程交付共同决定最终体验。

这正是汽车智能化最难的地方，它看起来像AI问题，最后往往变成系统工程问题。

从智驾芯片走向整车计算平台，是地平线的一次位置上移，也是一场风险更高的扩张。它需要更高研发投入、更强工程交付、更复杂的生态关系，也需要在车企降本压力背景下找到新的商业闭环。

但这个答案能否成立，还需要更多量产项目和用户使用数据来验证。（作者｜李玉鹏，编辑｜杨林）

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（本文作者为 Alter，钛媒体经授权发布）

文 | Alter

4月24日上午，姗姗来迟的DeepSeek V4终于显露真身。

当天，DeepSeek-V4-Pro即登顶Hugging Face开源模型榜，两个“核弹级创新”被津津乐道：

一是百万级的超长上下文，但KV cache只有V3.2的10%，被亚马逊工程师盛赞将解决HBM短缺问题；

二是对国产芯片的适配，在研发过程中与华为紧密合作，并第一时间适配了昇腾、寒武纪等国产芯片。

巧合的是，Hugging Face开源模型榜排名第二的，正是4月20日深夜发布并开源的Kimi K2.6。

如果是在太平洋对岸，两个万亿参数模型的“撞档”，免不了为了估值、商业版图互相攻讦，国内却上演了截然不同的一幕：没有互揭老底的戏码、没有暗流涌动的公关战，甚至在技术底层进行了“换防”。

“不寻常”的背后，暗藏了中美在AI技术路线上的分歧：硅谷疯正在狂“竖起高墙”，试图用闭源守住既得利益；国大模型厂商则选择“拆掉围墙”，在开源的土壤上走向了协同进化。

01 硅谷深陷“权力的游戏”

不同于国内大模型百花齐放的开源路线，OpenAI、Anthropic、谷歌Gemini为代表的硅谷AI头羊，无不是闭源的拥趸。

当前沿的技术创新被锁死在各自的数据中心里，面对算力成本的重压和资本市场的期待，以开放与协作著称的“硅谷精神”渐渐消亡，玩家们不可避免地陷入了零和博弈的“权力游戏”。

过去两年里，技术“暗战”已经演变成公开互撕，最典型的手段就是互相“抢风头”：在竞争对手发布新产品的关键节点，迅速抛出自家的重磅更新来遏制对方的声量，已经成为硅谷的常规操作。

早在2024年5月，OpenAI和谷歌就曾同时发布AI新品，一方说GPT-4o全球领先，一方说Gemini家族能覆盖全生态全路径。最后两家公司的CEO都坐不住了，公开在社交媒体上嘲讽对方。

不只是和谷歌的“缠斗”，OpenAI与Anthropic的较量也进入了白热化：就在4月16日，Anthropic刚发布了新模型Claude Opus 4.7，OpenAI在两个多小时后便宣布Codex大幅更新，喊出了“Codex for（almost) everything”的口号。明眼人都看得出来，时间上的撞档绝非巧合，而是OpenAI针对Anthropic精心策划的一场“狙击”。

除了舆论场上的“文斗”，互相“揭老底”的“武斗”也成了硅谷的常态。

Anthropic在4月7日高调宣布年化收入达到300亿美元，成功超越OpenAI的250亿美元。

一个礼拜后，OpenAI首席营收官在给全体员工的内部信中直言不讳地指出：Anthropic对外宣称的300亿美元年化营收存在严重水分，因为它采用的是“总额法”，把分给亚马逊、谷歌等云服务商的抽成，也全额算进了自己的总营收里，导致年化收入被高估了约80亿美元。

内部信中给对手拆台的做法，在科技行业并不常见，目的无非是想告诉投资人——Anthropic的增长神话是注水的。

而一旦敌意滋生，会无孔不入地影响每一个决策。

Anthropic因拒绝删除合同中的特定安全条款与五角大楼“闹掰”后，OpenAI几个小时后就高调宣布已与美国国防部达成合作。

在2026年的“超级碗”上，Anthropic重金投放了一条广告，内容是“广告正在进入AI领域，但不会进入Claude。”可以说是对着刚开始测试广告功能的OpenAI“贴脸开大”.......

为何昔日的“同门兄弟”，走到了水火不容的地步？

根源在于闭源商业模式的固有逻辑：闭源的生存根基在于构建护城河，而构建护城河的前提就是阻断技术扩散，垄断最先进的生产力。再加上技术路线不兼容、产品叙事对立，自然而然地形成了一个纳什均衡：谁先“停火”，谁的品牌叙事就会坍塌，最终在内耗的泥潭里越陷越深。

02 开源阵营的“协同进化”

将视线转回国内，剧本的走向完全不同。

时间回到一年多前，DeepSeek-R1的横空出世，为狂奔的大模型创业赛踩了一脚刹车，进入决赛圈的大模型“六小虎”首当其冲。和硅谷最大的区别，DeepSeek没有扮演吃掉池子里所有鱼的“鲨鱼”，而是像鲶鱼一样激活了整个中国大模型生态，大家纷纷拥抱开源。

直接的例子就是和DeepSeek的成长轨迹高度重合的月之暗面 都是2023年起步的初创团队，都保持着人数极少但人才密度极高的团队结构，并且都是Scaling Law的坚定信徒。

2025年7月，月之暗面发布了全球第一个万亿参数的开源模型Kimi K2，在技术报告里毫不掩饰的说采用了DeepSeek开源的MLA架构。对于大模型来说，处理超长文本最大的噩梦是显存墙，而MLA架构的颠覆性在于，巧妙将KV Cache的压缩率做到了惊人的93%以上。

有了DeepSeek贡献的“业界标准”，月之暗面在内的大模型团队不需要重复造轮子，快速降低了推理成本。

故事并未止步于此。

翻看DeepSeek V4的技术文档，详细描述了模型的架构，其中一个重要升级是把大部分模块的优化器从AdamW换成了Muon，实现了更快的收敛速度、更优的训练稳定性。

在Kimi K2.6的技术文档中，同样提到了Muon优化器，在相同的训练量下实现了2倍的效率提升。

两个模型都提到的Muon优化器，最早由独立研究者Keller Jordan在2024年底的博客里提出。同样被AdamW困扰的月之暗面团队，在2025年初对Muon进行了关键的工程化改进，增加了Weight Decay、RMS控制等能力，并命名为MuonClip。

月之暗面在Kimi K2上率先验证了Muon优化器的稳定性，实现了预训练全程“零Loss Spike”。DeepSeek在训练V4大模型时，同样采用了被验证过的Muon优化器。

需要说明的是，开源大模型的“协同进化”并未陷入同质化，正在走向一条“和而不同”的道路。

比如DeepSeek-V4聚焦基础模型的核心能力攻坚，进一步筑牢了全球开源大模型的性能天花板，为全行业提供了性能比肩闭源旗舰的基础底座；Kimi K2.6深耕Agent工程化落地，解决了大模型长程自主执行的痛点，为大模型进入真实生产场景打通了关键路径。

整个过程中，没有旷日持久的商业谈判，没有剑拔弩张的专利博弈。在开源阵营里，技术创新正在像水一样自由流动，谁做得好，大家就用谁的。

在开源生态中汲取养分，在技术路线上互补。中国的大模型厂商，用行动向世界示范了硅谷之外的另一种可能。

03 美国在“造墙”，中国在“修路”

赞叹开源协同进化的同时，必须直面一个商业现实。

目前OpenAI和Anthropic的年化收入均达到了百亿美元以上，而国内头部大模型厂商的营收，刚跨过年化一亿美元的大门。

OpenAI在二级市场的估值约8800亿美元，Anthropic的估值已经飙升到了1万亿美元左右，而Kimi和DeepSeek新一轮融资的估值，分别为180亿美元和200亿美元。

有人高呼中国大模型厂商的市值被低估了，也有人认为：“能否将技术口碑转化为真金白银，是摆在中国厂商面前的生死大考。”一时间，关于开源“性价比”的讨论甚嚣尘上。

想要看清终局，或可以从大模型的竞争阶段着手：

第一阶段是“拼参数、拼Benchmark”。到了2026年4月末，这个阶段基本结束，各家在榜单上的跑分已经拉不开实质性差距。

第二阶段是“拼训练效率、拼推理成本、拼架构创新”。正是当下所处的赛段，也是算力成本倒逼下的必然结果。

第三阶段将是“拼Agent体系、拼生态、拼开发者”。当Token从免费流量变成执行任务的“燃料”时，生态的繁荣度将决定生死。

国内的开源大模型处于什么生态位呢？我们找到了两组直观的对比数据。

一个是训练成本。

2025年8月发布的GPT-5，训练成本超过5亿美元；同期的Kimi K2 Thinking，训练成本约460万美元；DeepSeek没有公布V4系列模型的训练成本，但V3模型仅花费了557.6万美元......国内大模型厂商只用了不到OpenAI零头的资源，训练出了同等水平的模型。

另一个是调用量。

进入2026年后，多模型聚合平台OpenRouter的数据显示：在OpenClaw代表的Agent产品的带动下，全球的Token消耗量呈现出了指数级增长，中国的“开源梦之队”，凭借“好用又便宜”的口碑，调用量已经连续多周超越美国。

原因并不难解释。

中国开源阵营已经跑通了“正反馈飞轮”：A公司开源底层技术，B公司采用并进行工程优化，再将优化的结果和经验反哺给整个生态。如果说闭源模型的进化是建立在海量算力堆砌上的线性增长，等待开源路线的，将是技术创新相互碰撞带来的指数级扩散。

按照摩根大通的研报，2025-2030年间中国AI推理token消耗量将实现约330%的年复合增长率，将从2025年的10万亿token，激增至2030年的3900万亿token，增长规模达370倍。

也就是说，2026年仍处于AI爆发的初期，未来5年里还有数百倍的增长机会，远未到盖棺定论的时候。

恰恰是对长远机会的自信，在硅谷巨头们拼命造墙时，中国的大模型厂商选择用协同补位的方式，不断夯实通往AGI的路。

04 写在最后

这场轰轰烈烈的AI浪潮，谁会笑到最后？答案不仅关乎模型，还关系到算力的自主可控。如果把模型比作“原子弹”的话，摆脱外部技术封锁的国产算力，就是将原子弹送上天的“火箭”。

让人欣慰的是，国产模型和国产算力的融合越来越紧密：DeepSeek V4的技术文档中，将昇腾NPU与英伟达GPU并列写入了硬件验证清单；月之暗面在最新的论文中将大模型推理的预填充和解码运行在了不同芯片上，为国产芯片大规模参与模型推理打开了大门。

2025年初，DeepSeek R1为国产大模型争取到了上牌桌的机会；到了2026年，中国的开源大模型阵营，正在协同合作中不断创造更多定义牌桌规则的硬资本。

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【TechWeb】4月26日消息，据外媒报道，马斯克担任CEO的特斯拉，在上周发布了今年第一季度的财报，受主要营收来源的电动汽车的交付量同比增加环比下滑影响，他们这一季度223.87亿美元的营收也是同比增加环比下滑，净利润也是如此。

而在财报发布之后，特斯拉也向美国证券交易委员会提交了文件，披露了更详细的信息，其中就包括在主要市场的营收。

特斯拉提交的文件显示，今年一季度他们在美国市场营收106.77亿美元，中国市场营收41.84亿美元，其他国际市场营收75.26亿美元。

特斯拉一季度在国内市场营收41.84亿美元，同比环比就均有下滑，不及去年同期的43.03亿美元，也不及上一季度的67.01亿美元。

按当前汇率，特斯拉一季度在国内市场41.84亿美元的营收，折合人民币约286.03亿元。（海蓝）

本文来自微信公众号： 健识局 ，编辑：江芸贾亭，作者：李傲

在历经争议之后，4月7日湖南省医保局发布《关于新增和修订部分医疗服务价格项目的通知》，对手术机器人相关收费给出了一个看似折中的方案：

手术机器人辅助操作费，实行与主手术价格挂钩的收费方式，最高加收300%；远程手术辅助操作费，则按500%加收。

加收300%的费用是1月20日，国家医保局在《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》中明确的，当时的表述是手术机器人要实行“系数化收费”模式，具体系数定多少没确定。但湖南此前一直是执行加收常规手术费用的300%。

但是有业内人士认为，这么做其实可能埋下了风险的种子。远程手术可以享受200%的“技术溢价”，部分医院就会将本无需远程操作的手术转为远程操作，以获取更高收费，会成为诱发过度医疗，推高基层负担的昂贵陷阱。

2倍差价诱导不必要远程手术

机器人手术本来就是人机分离操作的，医生操纵机器做手术。远程机器人手术把这个过程人机间的距离拉得更远，依托5G或专线网络，让医生能够跨地域完成手术操作。

远程手术的好处很多，患者无需长途转诊就能享受优质的医疗服务，节省了大量经济成本，降低转运风险，宏观上也可推动诊疗下沉、实现大病不出县、不出市，补齐基层医疗短板，优化区域医疗资源配置。因此这项技术是国家鼓励的。

湖南在收费标准中给予远程机器人手术多200%的收费，可能就是出于这一考虑。

健识局了解到，目前远程机器人手术在所有机器人手术中的占比仅约千分之一，体量微乎其微。业内人士介绍：远程操作对传输链路要求严苛，以前两端医院需单独搭建5G专网或光纤专线，单院年费用超十万元。

即便在国内5G基础组网相当便捷的基础上，中国远程机器人手术量也是不多的。健识局了解到，微创机器人旗下图迈远程手术系统累计开展近800例；新近上市的精锋医疗，相关手术落地约500例。

而《人民日报健康客户端》今年1月采访北京航空航天大学生物与医学工程学院副教授王豫时曾提到，中国全年机器人手术约为25万例。这说明远程手术占比的确很少。

业内人士指出，“必须远程”的机会其实并不多，主要集中在时间窗口极短的急症、以及无法轻易实现转诊的病人上。

不过，如果给了远程手术200%的价差，“必要时采用的技术手段”，就变成“具备盈利吸引力的选择”。

而且，国内本来就没有统一行业规范与临床指南，明确远程机器人手术的适用距离、转诊条件等问题。比如，什么样的患者必须采用远程手术？跨区域操作的合理距离如何界定？对于这些关键问题，还没有形成全国统一、可执行的标准。

这种规则真空，使得“是否必要”完全由医院和医生自行判断。业内担忧：两倍的收费差足以形成利益驱动，诱导非必要的远程诊疗。比如，主刀医生在同一城市但故意到另一院区操作；或让本可自行手术的基层医生放弃操作，改为远程呼叫专家。

一项原本用于提升公平性的技术，最终是否会反过来推高医疗负担——基层患者被收取更高费用。

技术早熟与规则真空

《跨越千万里，机器人隔空操刀！》此类远程手术成功案例在近两年频繁见诸报道。

中国特殊的地理条件和人口结构，使得远程机器人手术看起来有很大的应用前景，不少企业也是据此力推远程手术产品。但实际上，国内首个远程手术机器人产品获批于2025年，迄今仅一年的时间。之前媒体报道的不少远程手术，只能算是试验性的非常态化操作。

远程机器人手术的风险被忽视了。远程手术存在一定中转率，一旦术中出现突发状况，必须由当地团队立即接手处置；若现场没有能够快速处理的团队，患者将面临极高风险，甚至即刻死亡。现行指南文件要求，远程手术机器人操作需设置双主刀备份，如果出现断电、断网或网络延迟等情况，远程端的患者所在医院手术室医护团队可立即应急接管权限，保证患者安全。

顶级学府如华西医院，为了保证操作安全，要求远程双方团队必须在线下共同完成至少10台、总计超20小时的手术磨合，并制定了严密的断电、断网预案。

并不是每个医院都能按照高标准的“华西模式”来操作，尤其是远程手术的另一端面向大量基层医院。如果部分医院在利益的驱使下增加远程手术量，这种不必要的风险就可能成倍放大。

更棘手的是法律的真空。远程手术涉及主刀医生、现场助手、设备商、运营商多方主体。一旦出现延迟抖动导致的术中失误，责任认定链条极度复杂。目前，国内相关的医疗责任界定标准与专属保险产品依然缺位。医院和患者均需承担潜在的法律风险。

“为了远程而远程”并非杞人忧天。上述业内人士表示：实际上简易手术当地医生有能力自行开展，通过远程专家操作的都是极为复杂的手术，对术中风险管理的要求极高，操作稍有闪失便可能危及患者生命。在技术成熟度与法律边界尚不清晰的当下，更应对远程应用持谨慎克制的态度。

国家医保局制定手术机器人收费标注，目的是规范行业发展，推动手术机器人走进临床应用，提升技术渗透率。人为设置“远程与非远程”的价格区别，等于是走另一种形式的“价格双轨制”。

如果真的想有利于机器人手术规范发展，就应当在同一技术体系内建立统一的支付标准，将“远程与非远程”的定价统一，这样才能消除“为差价而远程”的套利空间，让医院的决策回归临床需求本身：哪种方式对患者更安全、更必要，就用哪种方式。否则，价格因素会扭曲技术路径，出现“为了远程而远程”的现象，这是政策制定者需要警惕的问题。

本文来自微信公众号： Venture Insights ，作者：VenturesPoint

上周宁波创源文化发展股份有限公司（“创源股份”）与宁波酷乐潮玩文化创意有限公司（“酷乐潮玩”）之间的交易结构，为此提供了一个鲜活的案例。

根据创源股份的公告，酷乐潮玩及其实控人邬胜锋在宁波新设浙江创酷未来文化创意有限公司（“标的公司”），装入30家以上宁波酷乐潮玩体系中运营成熟、盈利良好的门店的完整经营性资产及对应运营团队，并约定标的公司2025年度经审计净利润（模拟）不少于1000万元。

在此基础上，创源股份按8倍市盈率收购标的公司不少于90%的股权，对应标的公司的投前估值为8000万元。

此次收购为“扩展宁波创源文化发展股份有限公司国内文创业务板块，加速公司战略布局转型”，而与通常的收购既有的具备成熟运营基础的公司不同，本次收购的标的为新设公司（当然，最终还是由酷乐潮玩注入的成熟门店构成）；

其次，本次收购并不涉及对酷乐潮玩母公司的控制权收购，本质上仅为酷乐潮玩“剥离”一部分门店组成一家子公司，酷乐潮玩母公司的IP和运营管理体系依然独立于标的公司。

收购，还是“加盟”？

换句话说，创源股份与其说收购酷乐潮玩的30家门店，不如说是向酷乐潮玩买断了30家门店的经营权及未来利润（8年）；更直白点说，是创源股份以收购的方式“加盟”了酷乐潮玩。

根据公告，“宁波酷乐潮玩是国内领先的潮流玩具与文创杂货零售商，拥有超300家线下门店，覆盖主要一、二线及核心三线城市”。为了保障上述30家门店的控制权顺利转移至创源股份，双方在业务过渡条款方面做了如下约定：

（1）甲方（酷乐潮玩）应负责组建标的公司的独立运营团队，核心人员由原门店运营骨干构成，并确保团队与标的公司（或标的公司下属门店）直接签订劳动合同；因劳动合同转移、社保关系转移等手续而产生的费用由甲方承担。【这里与通常的加盟店略有不同，品牌方往往并不负责人员招募；但考虑到是成熟门店，品牌方更多是维持团队的稳定和顺利过渡】。

（2）甲方应保证标的公司有权自主负责所有门店的日常经营、商品采购、库存管理、市场营销及人员管理，保证标的公司实现人员独立、财务独立、组织独立及业务独立。

（3）甲方应保证向标的公司无偿、不可撤销地授权使用“酷乐潮玩”品牌等跟业务相关的全部知识产权(包括但不限于专利、商标、著作权、专有技术、域名及商业秘密等)，确保标的公司享有从事相关业务和营业活动所需的全部知识产权的合法使用权。甲方、乙方应配合与标的公司签署相关授权协议，并在知识产权管理部门办理必要的备案登记等手续（如需），授权期限自本次交易完成后不少于10年。【这是本次收购的核心条款之一，由于并不涉及对酷乐潮玩母公司的股权收购，品牌的授权和年限就至关重要了】。

（4）自本协议签订之日起，装入标的公司的每家门店经营地的租赁合同应由标的公司或其下属门店作为承租方，租赁期截止日不得早于2029年12月31日，如现有租赁合同期限不足的，甲方应负责续签以满足期限要求，如遇特殊情况无法续约的，则甲方应无偿转让其他店铺至标的公司，保证门店不少于30家。【核心条款之一，线下门店的位置往往决定了销量，租约的持续也非常关键】。

除了上述经营管理安排，本次收购中交易对方酷乐潮玩及其实控人邬胜峰也做出了业绩承诺：

“承诺标的公司在2026下半年、2027、2028、2029年度（“业绩承诺期”）达成如下的业绩指标：业绩承诺期各期间内，标的公司实际实现的净利润应分别不低于600万元、1260万元、1323万元、1389万元。”业绩补偿公式为：

甲方（酷乐潮玩）每年应支付的补偿金额=（截至当期期末累积承诺净利润数－截至当期期末累积实现净利润数）÷业绩承诺期内各年的承诺净利润数总和×丙方（创源股份）支付的标的公司90%股权转让对价－累积已补偿金额。

成长性：本次收购的一个“bug”

从上面的条款安排来看，如果均能完整履行，创源股份应该是可以拿到一批相对优质的门店资产，并有品牌方及其大股东的业绩兜底；单店净利润在40-50万元之间，也处于行业均值附近：

但是，我们还是可以从业绩承诺的数字看出来一点“bug”——从2027年开始，标的公司的净利润增长率仅有5%，这基本上锁定了公司业务的天花板，，靠单店的运营效率提升实现业务扩张的空间不大；而协议似乎并未约定未来标的公司能否进一步扩张门店（即便有，应该也需要酷乐潮玩的授权），这就给标的公司的业务增长设定了上限。

香港特区政府财政司司长陈茂波今日（26日）表示，承接去年的佳绩，香港今年以来新股集资额继续位列全球首位。截至上周，港股新股集资额已超过1400亿港元；3月份至今，港股日均成交额超过2800亿港元，这些发展印证了即使外围风云变幻，香港金融市场的发展依然势不可挡。陈茂波指出，内地五一黄金周将至，特区政府入境处预计假期期间将有约98万人次内地旅客访港，较去年同期增加约7%。特区政府会做好各项配套及热门景点的人流管理，期望为旅客提供更好的体验，也让餐饮及零售等行业持续受惠。

36氪获悉，乘联分会秘书长崔东树发文表示，由于2025年1月基数低，虽然美国与伊朗战争导致运输受阻，3月进口车进口下滑较大，但2026年1-3月进口汽车10万辆，同比增3%，这仍是近期少见的1-3月增长，主要原因是因为25年末的低基数。随着国产车的崛起和国际品牌本土化加速，近几年汽车进口持续低迷，进口车持续3年负增长，如果熨平波动，则是连续8年的负增长。

4月26日，乘联分会秘书长崔东树发文表示，由于2025年1月基数低，虽然美国与伊朗战争导致运输受阻，3月进口车进口下滑较大，但2026年1-3月进口汽车10万辆，同比增3%，这仍是近期少见的1-3月增长，主要原因是因为25年末的低基数。随着国产车的崛起和国际品牌本土化加速，近几年汽车进口持续低迷，进口车持续3年负增长，如果熨平波动，则是连续8年的负增长。

4月25日晚，鸿蒙智行宣布，新款问界M9系列72小时预订量超25000台。新款问界M9预售价49.98万元起，问界M9 Ultimate领世加长版预售价66.98万元起。当日，鸿蒙智行还公布了其首款MPV智界V9的订单数据，预售72小时订单量超2.25万台。

本文来自微信公众号： 财联社 ，作者：牛占林

在经历一轮火热上涨后，美股即将迎来关键一周——科技巨头密集发布财报，同时美联储也将发布利率决议，而这次会议可能成为鲍威尔执掌美联储期间的最后一次会议。

本月以来，美股三大指数大幅飙升，从中东冲突影响的担忧中反弹并创下历史新高。截至周五，标普500指数自3月30日以来已上涨约13%，同期以科技股为主的纳指涨幅超过19%。

Ameriprise首席市场策略师Anthony Saglimbene表示："市场在短时间内已经上涨了不少，下周将是确认这轮反弹能否持续的关键一周。"

尽管中东停火缓解了局势进一步升级的担忧，助推了股市反弹，但围绕美以与伊朗冲突的进展仍可能在未来几天继续扰动资产价格。

值得注意的是，市场原本期待的第二轮和平谈判仍未能重启。特朗普周六表示，他已取消了派遣美国特使史蒂夫·维特科夫和贾里德·库什纳前往巴基斯坦伊斯兰堡与伊朗会面的行程。

据白宫称，维特科夫和总统女婿库什纳原定周六早些时候前往巴基斯坦，与伊朗同行进行“直接会谈”。

TD Wealth首席投资策略师Sid Vaidya表示："我们的担忧在于，市场已经大幅反弹，但我们尚未达成永久性的解决方案，冲突持续的时间越长，对实体经济的潜在风险就越大，最终可能转化为市场波动甚至下行压力。"

"七巨头"财报时刻

市场对今年企业盈利表现的乐观预期推动投资者看涨情绪，而第一季度财报季开局表现稳健。LSEG盈利研究主管Tajinder Dhillon表示，截至周五，81.3%的标普500公司公布的业绩超出预期，第一季度整体盈利预计增长16.1%。

下周将有超过三分之一的标普500公司公布财报，其中包括"七巨头"中的五家，这些公司一直是过去三年牛市的重要推动力量。

微软、Alphabet(谷歌母公司)、亚马逊和Meta将于下周三盘后发布财报，投资者将重点关注它们在建设数据中心及其他AI相关的巨额资本支出计划。苹果将于下周四盘后发布财报，此前这家iPhone制造商刚刚宣布更换首席执行官。

而要让股价进一步走高，这些公司必须在财报方面真正给投资者带来惊喜。在今年年初表现参差不齐之后，七巨头及科技股整体本月大多表现强劲。芯片股尤为突出，截至周五，费城半导体指数已连续18个交易日上涨。

除科技股外，下周发布财报的重要公司还包括减肥药制造商礼来、石油巨头埃克森美孚以及支付处理公司Visa。

鲍威尔的“最后一舞”？

目前市场普遍预期美联储下周(北京时间周四凌晨2点)将维持利率不变，由于本次没有新的经济预测或利率点阵图发布，投资者将重点关注政策制定者关于中东战争对经济影响以及利率路径的最新看法。

由于担忧战争推高能源价格，市场已下调对今年降息的预期。据LSEG数据，市场目前预计到12月降息幅度不足一次标准的25个基点，而在2月底战争爆发前，市场预期至少会有两次降息。

道富银行高级全球宏观策略师Marvin Loh表示：“美联储维持观望状态本身具有一定支持作用，相比其他仍可能继续加息的央行而言，这为美国资产提供了一些顺风。”

此次会议也可能是鲍威尔执掌美联储的最后一次会议，其主席任期定于5月15日结束。特朗普提名的下任美联储主席人选凯文·沃什本周已在美国参议院小组委员会出席确认听证会。

据悉，周五美国司法部已结束对鲍威尔就美联储总部装修费用问题的调查，为沃什接任扫清了一个关键障碍。

"我们的观点仍然是，由沃什领导的美联储在利率方面将更加鸽派，"杰富瑞全球经济学家Mohit Kumar在一份报告中表示。杰富瑞仍然预计美联储今年将降息两次。

下周还将公布第一季度美国经济增长数据，以及3月个人消费支出(PCE)价格指数——这是美联储最关注的通胀指标。两份报告都可能揭示中东冲突至今对经济造成的冲击。

除了美联储之外，欧洲央行、日本央行和英国央行下周也将公布最新的利率决议，投资者将关注各央行行长如何看待中东战争引发的能源价格飙升所带来的影响，以及由此导致未来几个月利率调整的可能性。

下周重要事件概览：

周一（4月27日）：德国5月Gfk消费者信心指数、美国4月达拉斯联储商业活动指数

周二（4月28日）：日本3月失业率、美国至4月11日当周ADP就业人数周度变动、美国2月FHFA房价指数月率、美国4月谘商会消费者信心指数、美国4月里奇蒙德联储制造业指数、日本央行公布利率决议和经济前景展望报告

周三（4月29日）：美国至4月24日当周API原油库存、澳大利亚3月未季调CPI年率、欧元区4月经济景气指数、德国4月CPI月率初值、美国3月耐用品订单月率、美国3月新屋开工总数年化、美国至4月24日当周EIA原油库存、加拿大央行公布利率决议和货币政策报告、东京证券交易所休市一日

周四（4月30日）：美联储FOMC公布利率决议、美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会、英国央行公布利率决议、欧洲央行公布利率决议、中国4月官方制造业PMI、欧元区4月CPI年率初值、欧元区3月失业率、美国至4月25日当周初请失业金人数、美国3月核心PCE物价指数年率、美国3月个人支出月率、美国至4月24日当周EIA天然气库存

周五（5月1日）：英国4月制造业PMI终值、美国4月标普全球制造业PMI终值、美国4月ISM制造业PMI、因劳动节多国股市休市一日。

据蒙古国紧急情况总局4月26日消息，蒙古国科布多省当天中午发生5.5级地震。目前暂无人员伤亡和严重财产损失报告。另据美国地质调查局地震信息网消息，此次地震发生在北纬46.789度、东经92.968度，震源深度10公里，震级为5.9级。（新华社）

本文来自微信公众号： 游戏研究社 ，作者：藻起

关税并不是最贵的成本。

两天前，两名玩家以代表全美国消费者的名义，将任天堂推上被告席。

这起集体诉讼的诉求很简单：过去一年多时间里，任天堂曾因为美国的关税政策提高硬件售价，现在他们要求任天堂返还那部分曾以‘关税’为名、转嫁到玩家身上的涨价成本——在他们看来这已涉嫌“不当得利”。

去年2月1日，特朗普的额外关税政策正式生效。受此影响，美国几乎所有进口电子产品都面临着高额关税。

当时正好赶上NS 2的发售窗口，任天堂为此想了不少对策，比如将部分生产工作从中国转移到越南，保证了NS 2的首发价格499美元维持在了原价。但包括初代NS的标准版、OLED版和Joy-Con 2手柄在内的其他硬件，在美国都进行了不同幅度的提价。

到此为止，这一切还都是正常的商业行为。

但是在今年2月，美国最高法院却裁定此前的关税政策属于“非法征收”。根据美国海关与边境保护局（CBP）的数据，他们依据这条紧急关税政策，共收取了额外关税和押金约1660亿美金。

路透社3月6日的报道

也就是在路透社报道的同一天，任天堂美国公司便向美国法院提起诉讼，要求政府全额退还关税、利息及律师费，声称这笔钱本就该“物归原主”。

随着越来越多公司发起诉讼，CBP很快就承诺将开设专项渠道，并在45天内处理退款。但是，这么一大笔钱到底应该退回哪个“原主”呢？

在玩家起诉任天堂的案件里，律师在诉状里直接引用了任天堂社长古川俊太郎在2025年5月财报说明会上的发言：“如果被征收关税，我们会将其视为成本的一部分，并将其计入价格之中。”

这句话里，任天堂已经承认他们把关税带来的额外成本，转嫁到了玩家头上。所以起诉方认为，既然现在关税不合法了，CBP允许任天堂“退税”，这笔不再存在的“额外成本”就理应退还给最广大的消费者。

这在涉及到“退税”的众多公司里，并非没有先例。早在2月底，联邦快递FexEx就已经做出了公开承诺，表示等到退税到账后，他们会把这笔钱退还给最初承担这笔费用的消费者。

正是受到FexEx等公司的启发，自额外关税被判为“非法”后，美国各地不断有消费者发起集体诉讼，被告席上不乏索尼、三星和Temu等知名巨头公司。

这些集体诉讼的措辞大同小异，但都认为这些公司保留的这部分利润属于“不当得利”；

诉求也都差不多，那就是要求任天堂等公司建立一个受法院监督的透明基金，将未来从政府那里拿到的每一分退税，按比例退还给那些在过去一年（2025年2月1日到2026年2月24日）里支付了溢价的玩家。

这个诉求对于玩家来说应对算是合情合理，但在有判决结果出来前，要不要为了自身口碑主动退钱，决定权还是握在大公司们手里。

欧莱雅全球青年创新策划大赛BRANDSTORM 2026中国总决赛于4月24日在上海收官。本届赛事聚焦奢华香氛领域，中国赛区吸引超72000人报名，经多轮选拔后六支队伍进入总决赛。最终，UNIBLOCK、SOS和Move with Scent三支队伍分获冠亚季军，将代表中国赛区赴巴黎参加全球总决赛。

BRANDSTORM大赛已举办34年，覆盖全球40多个国家和地区，累计参与人数超37万。中国赛区自2003年启动以来，累计参与人数已超过7万。

今年赛事与欧莱雅高档化妆品部合作，赛程持续六个多月，参赛者可获取欧莱雅业务专家提供的市场数据和品牌案例。欧莱雅北亚总裁及中国首席执行官博万尚在活动中表示，青年人才是变革的推动者，公司希望支持青年将对美的创意转化为行业解决方案。欧莱雅中国副首席执行官及高档化妆品部总经理马晓宇则指出，年轻参赛者关注人的情感和生活瞬间，为品牌提供了来自新一代消费者的视角。

值得关注的是，今年总决赛现场在AI与美妆科技融合方面着墨颇多，这与欧莱雅集团近期在人工智能领域的一系列布局形成呼应。2026年3月，欧莱雅宣布扩大与英伟达（NVIDIA）的AI合作伙伴关系，双方合作已从聚焦数字营销的框架，延伸至研发创新核心环节。

欧莱雅将英伟达ALCHEMI机器学习框架整合进自身研发与创新体系，构建了一套能够在原子级别预测分子性能与相互作用的AI引擎，使配方发现过程比传统方法快100倍，目前聚焦于光防护与肤色管理两个方向。

在市场营销与内容生产环节，欧莱雅的AI应用同样在提速。集团内部设立了名为CreAItech的生成式AI美妆内容实验室，整合谷歌Imagen 3、Veo等模型以及Adobe Firefly等工具，支持营销团队快速生成符合品牌规范的图像、文本和视频内容。

CreAItech平台已具备每月生产多达5万张图片和超过500条视频的能力，将内容从概念到可部署资产的周期从数周压缩至数天。欧莱雅西欧区首席营销官Mark Lallemand在ShopTalk Europe上表示：“这已不再是实验，而是营销转型。我们正在以AI为核心构建品牌互动。”

在消费者端应用层面，欧莱雅推出了生成式AI个人美妆助手Beauty Genius，结合增强现实和计算机视觉技术，可为用户提供护肤流程、产品推荐等个性化指导。

此外，欧莱雅近年来频繁在国际科技展会上展示其美妆科技布局。在2026年1月的国际消费电子展（CES 2026）上，欧莱雅推出了多项融合AI技术的美妆创新产品。同月，欧莱雅还宣布将在印度海得拉巴设立全球美妆科技中心，初期投资约3.83亿美元，计划到2030年创造2000个科技岗位，旨在将其打造为AI驱动美妆创新的全球基地。

BRANDSTORM作为欧莱雅连接青年创新力量的重要平台，其赛事方向也在不断向科技靠拢。今年总决赛在传统路演之外，特别设置了沉浸式体验区，展出集团旗下20余个香氛品牌，并提供香水调制等互动项目，两天内吸引超千名青年到场参与。现场还提供定制化职业发展指导服务。欧莱雅北亚及中国人力资源副总裁沈琳表示，在AI开启的“智美”时代，公司持续投入人才培养，致力于培育面向未来的跨界创新青年。

欧莱雅集团目前在全球拥有超过95000名员工，2025年全球销售额达440.5亿欧元，研发团队包含超过4000名科学家和8000名数字化、科技与数据人才。欧莱雅于1997年进入中国内地市场，目前在华运营33个品牌，设有一个研发和创新中心、两家工厂，员工超15000人，中国已成为欧莱雅集团全球第二大市场。